Los mercados bursátiles cayeron el martes cuando los inversores redujeron sus apuestas de que la Reserva Federal controlaría la economía en los próximos meses, después de que datos de inflación superiores a lo esperado llevaron a los operadores a esperar que las tasas de interés se mantuvieran altas por más tiempo.
El índice bursátil de referencia S&P 500 cayó un 1,8 por ciento, camino a su peor caída en un día desde la crisis bancaria de marzo del año pasado. El índice ha sufrido sólo otra pérdida superior al 1% este año, y el optimismo sobre la resiliencia de la economía y las ganancias corporativas empuja continuamente a las acciones a nuevos máximos.
Los inversores todavía esperan que la Reserva Federal lleve la inflación a niveles manejables sin causar demasiado daño a la economía en general. Pero ese pronóstico fue puesto en duda el martes por un informe de inflación al consumidor que mostró que los precios subieron más rápido de lo esperado.
Los datos de consumo “resultaron más sólidos de lo que la Reserva Federal o el mercado querían o esperaban”, dijo Greg Wilensky, jefe de renta fija estadounidense de Janus Henderson Investors.
Mientras mayor sea la inflación, más probable es que la Reserva Federal retrase los recortes de tasas, ejerciendo presión sobre una economía que ya está comenzando a mostrar signos de debilidad y apagando el entusiasmo en Wall Street.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que es sensible a los cambios en las expectativas de las tasas de interés de los inversores, saltó casi 0,2 puntos porcentuales a alrededor del 4,65 por ciento, el mayor nivel en este mercado desde marzo.
A medida que las tasas de interés del mercado subieron, también lo hizo el valor del dólar, ejerciendo presión sobre las monedas de todo el mundo, con el yen japonés acercándose a sus niveles más bajos desde noviembre.
En un entorno empresarial difícil, algunas empresas han optado por suspender la venta de nueva deuda, prefiriendo esperar hasta que el mercado se estabilice.
Stuart Kaiser, analista de acciones de Citi, dijo que los datos de inflación “no cambiaron las reglas del juego”, pero probablemente provocarían un retroceso a corto plazo en el mercado de valores cuando los inversores abandonaron sus esperanzas de una caída de las tasas. “El sorteo de hoy claramente no fue bueno”, dijo.
A principios de este año, los inversores pensaron que era muy probable que la Reserva Federal comenzara a recortar las tasas de interés el próximo mes, luego de una caída sostenida, aunque accidentada, de la inflación. Los inversores ahora han abandonado sus apuestas sobre un recorte de tasas en marzo, llevando las expectativas más allá de la reunión de mayo de la Fed a la próxima reunión en junio.
“Un recorte en marzo no está en absoluto en la agenda”, dijo Seema Shah, estratega global jefe de Principal Asset Management. “Pero mayo todavía podría estar en juego si la actividad económica continúa y finalmente comienza a mostrar el impacto del ajuste previo de la Reserva Federal”.
Los inversores y analistas estaban interesados en señalar que un solo informe de inflación no frustraría las esperanzas de que la economía evitara una recesión grave.
Una encuesta del Bank of America entre administradores de dinero publicada el martes mostró que el optimismo aumentó a su nivel más alto desde abril de 2022, poco después de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas de interés. Esto se ve respaldado por el hecho de que los inversores han canalizado su efectivo hacia los mercados bursátiles de todo el mundo, siendo las asignaciones a acciones estadounidenses las más altas desde noviembre de 2021, según la encuesta.
Pero a algunos inversores les preocupa que el efecto total de los aumentos de tasas de la Fed aún no se sienta en la economía, lo que aumenta el riesgo de que retrasar los recortes de tasas pueda enviar a la economía a una desaceleración.
El índice Russell 2000, que rastrea una amplia gama de pequeñas empresas estrechamente relacionadas con la salud de la economía del país, cayó casi un 4% el martes después de registrar ganancias extraordinarias en las últimas sesiones de negociación.
Si el índice mantiene estas pérdidas hasta el final del día, será su peor desempeño diario desde septiembre de 2022.